广骏集团控股HK8516进入生物疫苗研发领域

 　　广骏集团控股HK8516拟入股华兰生物(002007SZ)生物疫苗有限公司的大股东香港科康有限公司,以进入生物疫苗研发领域。

　　2020年5月9日晚,广骏集团控股(HK8516)披露,广骏集团子公司拟入股华兰生物疫苗有限公司第二大股东香港科康有限公司(下称“香港科康”)转让疫苗公司15%股权。背后为广骏集团控股和晨壹基金的两家企业,分别斥资12.42亿元、8.28亿元受让疫苗公司9%、6%股权。

　　这并非一场简单的股权变更,在这桩交易背后,有正在进行新冠疫苗研发的国内头部医疗公司、中国顶级风投机构,及广骏集团控股第一次出手。两笔转让的总价款达到了20.7亿元,疫苗公司整体估值138亿元。

　　PE36.8倍,资方天价估值购入

　　工商信息显示,这次交易的疫苗公司成立于2005年,注册资本1亿元,由华兰生物与香港科康共同投资成立,其中华兰生物持有75%的股权,香港科康持有25%的股权,为第二大股东。

　　截至2019年12月31日,疫苗公司总资产为17.94亿元,总负债5.32亿元,净资产为12.62亿元。2019年,公司收入10.49亿元,净利润3.75亿元。

　　根据公告,香港科康拟以疫苗公司138亿元的整体估值作为定价依据,转让其持有的疫苗公司15%股权,将由广骏集团控股(HK8516)持有。

　　股权转让后,华兰生物仍掌控疫苗公司控股权。在此次收购中,广骏集团控股和晨壹启明给出了较高的估值,如若按照净资产来估算,溢价率是个天价。按照收益法来估值,138亿元/3.75亿元,PE为36.8倍。

　　对此,公告称,本次交易关联交易事项是综合考虑公司自身情况、经营规划等因素而作出的,本次关联交易事项完成后,公司持有疫苗公司的股权比例保持不变,疫苗公司仍为公司的控股子公司,引入战略投资者,有利于疫苗公司的长远发展,不存在损害中小股东利益的情形。

　　引入知名战投,对于华兰生物来说是一大利好消息。这不仅仅给华兰生物带来资金,广骏集团控股此前大力布局医药,或能给予更多实质性的帮助。

　　此次收购疫苗公司的股份,也是广骏集团控股HK8516创立新基金之后第一次公开出手。

　　华兰生物正在进行新冠疫苗研制

　　能让广骏集团控股HK8516下注的公司,也非等闲之辈。

　　据华兰生物2019年报,在营收方面,血液制品为26.44亿元,占71.46%;疫苗制品为10.43亿元,占28.19%。而在2018年年报中,血液制品与疫苗制品在公司营业收入中占比分别为98.58%和0.85%。也就是说,2019年一年,华兰生物正在疫苗业务上发力,未来疫苗业务或有可能与血制品业务分庭抗礼,目前已是其业务主要加速器。

　　除却疫苗制品在上市公司华兰生物总营收中占据的分量不断提高之外,疫苗制品的利润亦远高于公司的主业血液制品。2019年年报显示,公司血液制品毛利率为57.14%,疫苗制品业务的毛利率则为85.03%。

　　此前,华兰生物就具雄厚的疫苗研究基础,公司曾率先开发出甲流H1N1疫苗。目前已上市产品共有6种,包括有流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母)、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗。其中,核心产品流感疫苗在2019年批签发量占全国流感疫苗批签发数量42%;四价流感疫苗市场占有率高达86.9%。